尽管美国国会在8月休会前未能就《清晰法案》（CLARITY Act）采取行动，程序性投票仍定于9月中旬，需60票方能推进，但SEC与CFTC并未原地等待。两大监管机构正通过行政权力搭建一套新的加密监管框架，被市场视为CLARITY法案之外的“B计划”。
CFTC主席8月4日明确表态，机构已有加密规则提案，计划在当前政府任期结束前敲定，无论国会是否通过《清晰法案》。SEC委员也表达了同样立场，即便国会不行动，SEC照样可以推进有意义的规则制定。
SEC的动作集中在制度设计上。预计本周召开会议，审议针对加密投资的定制化发行制度，多位分析师认为这可能是一项里程碑式的规则制定。这是SEC首次就加密资产启动正式规则制定程序，与此前的工作人员声明不同，正式规则的撤销门槛更高。
CFTC同样动作不慢。除了正式加入SEC的联合解释并承诺一致管理《商品交易法》，CFTC还在5月批准了首份比特币永续期货合约。由于CFTC在衍生品领域的权限本就清晰，因此能在这些产品上快速推进。
不过，这些行政动作能撑多久仍是一个必须面对的问题。此前已出现过联邦机构行政规则被推翻或修订的例子。SEC的解释可以被未来委员会修改或撤回，无需国会投票；而已通过的法规则不能。相比之下，已完成制定的正式规则，如SEC的8月提案和CFTC的衍生品框架，需要下届政府经过完整的通知和评论程序才能撤销。
当然，法规处于最顶层，任何机构都无法通过新闻稿或工作人员备忘录绕过国会立法。对市场而言，这些行政行动的实际效果大约为CLARITY法案的50%，能解决行业最迫切的部分问题，却无法提供法规层面的持久确定性。
比特币可能成为最大受益方。它已拥有大宗商品待遇和受监管衍生品基础，CLARITY投票受阻不会像对代币发行方和交易所那样威胁其基本法律地位。
9月的程序性投票将成为第一个真正的考验。共和党控制53个席位，至少需要7名民主党人加入才能达到60票门槛。如果目前法令没有修改或达成一致，依然面临巨大挑战。若投票通过60票门槛，谈判争议被解决，《清晰法案》在中期选举前落地，CFTC现货监管权被写入法规，机构配置和交易所合规性都将获得只有法规才能提供的持久性。如果不及预期，SEC和CFTC还可继续通过行政规则治理加密领域，但到下届政府能否继续又成了问号。
“曲线救国”能否完成，目前尚不好说，而市场已将预期放在下个月。