近日，资管规模达2.9万亿美元、欧洲最大的资产管理公司法国Amundi披露，增持148%的Strategy（MSTR）股票份额，目前持有132万股，价值1.277亿美元。尽管比特币价格持续震荡，加密概念股表现平平，但一批千亿乃至万亿美元级别的投资机构，正通过美SEC每季度强制披露的13F文件，悄然展示出逆势加仓的动向。
Strategy（MSTR）：资管巨头与公共基金集中补仓
Strategy是本轮机构增持中数据最扎实的标的之一，买家涵盖资管公司、大型银行及公共基金。法国Amundi在Q1一度砍掉近九成仓位，Q2则在约53万股的低基数上回补至132万股，增持幅度达148%。
先锋集团旗下VOE基金于7月20日增持83,093股，价值816万美元；7月27日，VTSAX基金增持52.91万股，价值5000万美元，总持仓增至1050万股，价值约9.94亿美元。道富集团增持506,635股，总持仓达752万股，价值约7.58亿美元。Capital Group旗下CGGR增持8.024万股，持仓增至166万股，价值1.6139亿美元。荷兰Robeco、韩国Mirae Asset等多家资管机构也纷纷加仓。
大型银行方面，瑞典第二大银行Svenska Handelsbanken、瑞典第三大银行Swedbank、纽约梅隆银行、加拿大国家银行、花旗集团以及北欧银行巨头Nordea等均披露增持。公共基金方面，密歇根州退休系统增持141%，路易斯安那州政府雇员退休基金、新泽西州警察与消防员退休基金等也扩大了持仓。此类保守型养老基金的入局，信号意义大于资金本身。
Bitmine（BMNR）：以太坊财库龙头获指数基金被动买入
BMNR在一季度吸引Citadel Advisors、Susquehanna International投入超1亿美元增持后，Q2主力转向主流资管巨头与指数基金。贝莱德目前持有2,729.71万股，为最大机构股东；道富集团持有874万股，进入前十大股东。木头姐旗下Ark Invest Q2末持有570万股，但7月底曾小幅抛售。Bitmine进入罗素指数后，触发被动指数基金的大规模买入，需注意这一非主动配置性质。
Circle（CRCL）：公共基金、资管巨头与木头姐共同出手
加州公务员退休基金CalPERS在Q2新建Circle持仓，买入139,507股，投入约1331万美元。Q1时，Southpoint Capital Advisors增持175%，持股约210万股；Jane Street增持超十倍至约194万股；摩根士丹利增持241%至约352万股。Q2，挪威主权财富基金买入2,105,378股，价值1.318亿美元；瑞士国家银行持有约418,900股；韩国投资集团买入65,443股。贝莱德增持65.35%，总仓位增至840万股。Ark Invest最近一笔于8月7日买入313,764股，价值约2092万美元，其ARK Innovation ETF中Circle位列第八大持仓。
Coinbase（COIN）：先锋集团被动持有，Ark逢低波段操作
COIN最大机构股东为先锋集团，因其进入标普500等主流指数，被动持仓规模巨大。贝莱德、道富同样长期居前。主动加仓主要来自Ark Invest等主题基金。8月7日，Ark花费约916万美元买入59,668股，每股153.6美元。截至7月31日，ARK Innovation ETF中Coinbase位列第五大持仓。
Robinhood（HOOD）：保守资金零散加仓，机构化程度极高
HOOD机构持股比例已超93%。Q1，伊利诺伊州市政退休基金加仓19.3%，持仓升至7.4万股；Empowered Funds加仓46.7%。大量中小型养老基金、银行系资管同时小幅加仓，说明HOOD已进入保守资金的常规配置池。Ark Invest一季度加仓约119万股，其ETF中HOOD位列第九大持仓。
Block（XYZ）：贝莱德小幅减持，木头姐波段建仓
贝莱德Q2持有约41,573,031股Block股票，价值约31.596亿美元，较Q1小幅减持665,843股。Ark Invest则在7月中旬买入约7.2万股，8月6日再买入267,676股，价值约2100万美元，并在行情下跌时灵活减仓。
Bullish（BLSH）：木头姐领衔，资管机构跟进
BLSH上市时间不长，机构建仓集中于最近两个季度。Ark Invest Q1建仓规模超1.6亿美元。麻省信托（MFS）和三井住友信托银行也各自新建近亿美元规模仓位，方向与Ark一致。
机构动向启示：龙头为主，主动加仓集中于主题基金
综合来看，多数机构采用“龙头股+少数可选项”的配置策略。主动判断色彩的加仓集中在Ark这类主题基金及部分对冲基金身上；先锋、贝莱德、道富更多属于指数被动买入；养老基金单笔金额不大但覆盖面扩大，显示加密资产正被保守型机构接纳。
需要提醒的是，13F文件有45天披露延迟，机构仓位调整灵活，尤其是Ark这类波段操作者，散户不宜直接跟单。更值得关注的是各类机构在底部区域对赛道龙头的判断与配置节奏。